08/04/2024
3,314 lượt đọc
Phần II - Chiến lược của các quỹ phòng hộ định lượng
Trong phần I Chiến lược của các quỹ phòng hộ định lượng trước đó, bài viết đã đề cập đến các chiến lược như Quant-Statistical Arbitrage, Quant Equity Market Neutral (QEMN) và Quant-CTA. Trong phần II này, bài viết sẽ đề cập đến 2 chiến lược còn lại đóng vai trò quan trọng trong lĩnh vực đầu tư định lượng. Quant Macro và Global Asset Allocation (GAA) cùng với Quant-Risk Premia. Mục đích của bài viết nhằm cung cấp cho nhà đầu tư góc nhìn về các quỹ phòng hộ định lượng và các chiến lược của họ nhằm tạo ra lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro.
Quant macro (Vĩ mô định lượng) là một chiến lược đầu tư dựa trên việc phân tích và giao dịch dựa trên dữ liệu lớn, các chỉ số kinh tế, thị trường cùng với các chỉ số cơ bản khác. Quant macro áp dụng các mô hình thống kê để dự đoán giá của các công cụ vĩ mô và tạo ra lợi nhuận vượt trội, hay còn gọi là alpha, so với tổng thể thị trường.
Hình 1.1. Biểu đồ thể hiện sự phân rã hiệu suất theo đô la của chiến lược Quant-Macro thành các thành phần Alpha, Beta và lãi suất phi rủi ro (RF)
Trong năm 2023 cho thấy đóng góp lớn nhất đến từ lãi suất phi rủi ro với 66%, trong khi Alpha tạo ra 28% và Beta đóng góp 5% vào tổng lợi nhuận.
Cách thức hoạt động:
Cụ thể, trong hoạt động hàng ngày, các quỹ áp dụng Quant Macro thực hiện giao dịch trên một loạt các công cụ vĩ mô điển hình như hợp đồng tương lai, ETF, trái phiếu, FX, và đôi khi là giao dịch hoán đổi và quyền chọn. Chiến lược này kết hợp việc phân tích dữ liệu kinh tế truyền thống và dữ liệu thay thế để phát hiện các mối quan hệ lặp lại giữa các thị trường cấp vĩ mô và các tín hiệu giao dịch (thường là trong khoảng thời gian từ trung đến dài hạn). Tuy nhiên, một số quỹ vĩ mô định lượng có thể tập trung vào việc giao dịch dựa trên các yếu tố kỹ thuật ngắn hạn, thường được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế, với thời gian nắm giữ trung bình ngắn hạn.
Quant macro giữ một vai trò quan trọng trong thị trường tài chính bởi khả năng sử dụng dữ liệu và công nghệ để phát hiện cơ hội đầu tư không dễ nhận thấy bằng phân tích truyền thống. Quỹ vĩ mô định lượng thường:
Tạo ra Alpha: Bằng cách sử dụng các mô hình phức tạp để phân tích dữ liệu lớn, quant macro nhắm đến việc tạo ra lợi nhuận vượt trội so với các chỉ số tham chiếu.
Đa dạng hóa danh mục: Cung cấp cơ hội đầu tư đa dạng thông qua việc giao dịch một loạt công cụ tài chính khác nhau, giúp giảm rủi ro không đồng biến và tối ưu hóa danh mục đầu tư.
Hành động dựa trên dữ liệu: Đưa ra quyết định giao dịch dựa trên phân tích dữ liệu chính xác và kỹ lưỡng thay vì dựa trên cảm xúc hay dự đoán.
Độ linh hoạt và thích ứng cao: Có khả năng nhanh chóng thích ứng với các thay đổi trên thị trường và dữ liệu kinh tế mới nhờ vào việc tự động hóa và mô hình hóa.
Các tín hiệu cũng thường được phân loại theo một số tiêu đề yếu tố quen thuộc như giá trị, động lượng (theo xu hướng), v.v. Một số ví dụ về tín hiệu vĩ mô lượng tử dài hạn có thể là tín hiệu giá trị được biểu thị bằng tiền tệ, xem xét ngang giá sức mua, dòng vốn chủ sở hữu và điều khoản thương mại.
Một quỹ vĩ mô định lượng phát hiện ra rằng dựa trên các chỉ số kinh tế vĩ mô và dữ liệu môi trường như dự báo thời tiết, có một cơ hội định giá sai giữa hai loại hàng hóa - dầu và khí tự nhiên. Dựa trên phân tích tỷ lệ cung cầu hiện tại, mức tồn kho, và các yếu tố thay thế khả thi, quỹ quyết định mua khí tự nhiên - vốn được định giá thấp hơn giá trị thực dự kiến - và bán dầu, được định giá cao hơn giá trị thực của nó.
Quỹ này cũng có thể sử dụng các chỉ số kinh tế vĩ mô như tỷ lệ lãi suất hoặc dữ liệu về chu kỳ kinh doanh để đưa ra quyết định giao dịch dài hạn hoặc ngắn hạn trên các chỉ số vốn cổ phần toàn cầu, nhằm tận dụng các cơ hội định giá sai tương đối giữa các thị trường.
Nhờ vào việc sử dụng phân tích dữ liệu kỹ lưỡng và công nghệ tiên tiến, quant macro có thể nắm bắt các cơ hội đầu tư mà phân tích truyền thống có thể bỏ lỡ, đồng thời quản lý rủi ro một cách hiệu quả thông qua việc đa dạng hóa danh mục đầu tư và kiểm soát biến động.
Quant-risk premia là một chiến lược đầu tư sử dụng phân tích định lượng, nhằm khai thác các Phần bù rủi ro (Risk Premia) trong thị trường. Cốt lõi của phương pháp này là sử dụng các mô hình toán học để nhận diện và thu lợi từ các yếu tố rủi ro như giá trị doanh nghiệp, động lực thị trường và quy mô doanh nghiệp, để từ đó tối ưu hóa lợi nhuận từ các rủi ro đã được tính toán trước.
Cách thức hoạt động
Quant-Risk Premia tiến hành bằng cách phân tích và khai thác các yếu tố rủi ro cụ thể từ các loại tài sản tài chính. Chiến lược này được xây dựng trên nền tảng của nghiên cứu học thuật và thực hiện một cách hệ thống thông qua các mô hình toán học và quy trình dựa trên quy tắc, nhằm mục đích bắt lấy các cơ hội định giá sai trong thị trường mà các quỹ phòng hộ mong muốn tận dụng. Các quỹ này thường có chi phí thấp, bao gồm cả phí quản lý và phí thực hiện, do chúng khai thác các phần thưởng rủi ro đã biết và được nghiên cứu kỹ lưỡng.
Hình 2.1. Biểu đồ hiển thị biến động trong hiệu suất giữa chiến lược chính (Quant) và chiến lược phụ (Quant-RP) qua 12 tháng.
Bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập vào một loạt các phần bù rủi ro thay thế không tương quan, các quỹ này tạo ra một dòng lợi nhuận mạnh mẽ có thể bổ sung tốt cho danh mục đầu tư truyền thống. Sự linh hoạt trong việc triển khai, từ việc sử dụng các quỹ chuyên dụng đến việc áp dụng một phương pháp tiếp cận tùy chỉnh hoặc dựa trên yếu tố, cho phép các nhà đầu tư điều chỉnh mức độ tiếp xúc với các yếu tố rủi ro cụ thể dựa trên sở thích và mục tiêu đầu tư của họ.
Ngoài ra, quant-risk premia giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư bằng cách tiếp xúc với một loạt các yếu tố rủi ro và chiến lược, từ phí bảo hiểm vốn cổ phần đến các chiến lược chênh lệch giá, đều có tiềm năng mang lại lợi nhuận trong các điều kiện thị trường khác nhau. Điều này không chỉ giúp giảm thiểu rủi ro mà còn tăng cơ hội tăng trưởng cho các nhà đầu tư.
Một số ví dụ phổ biến nhất về tín hiệu phần bù rủi ro bao gồm:
Trong những giai đoạn thị trường gặp biến động lớn, hiệu suất của chiến lược Quant-Risk Premia có thể thay đổi đáng kể. Ví dụ, khi thị trường căng thẳng, mối liên hệ giữa các loại tài sản thường tăng lên, làm giảm khả năng của các chiến lược này trong việc tận dụng chênh lệch giá. Tuy nhiên, một số chiến lược bù đắp rủi ro thay thế, nhất là những chiến lược tập trung vào yếu tố cụ thể và áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro hiệu quả, có thể vượt qua giai đoạn khó khăn và sinh lợi. Hiệu quả của các chiến lược này còn phụ thuộc vào độ chính xác của mô hình định lượng, khả năng thanh khoản của thị trường và kỹ năng quản lý danh mục đầu tư.
Tóm lại, Phần II này đã tiếp tục đi sâu về 2 chiến lược còn lại là Quant Macro và Quant-Risk Premia. Qua đó, có thể thấy rõ sự phức tạp và tính toán học đằng sau việc sử dụng dữ liệu lớn và mô hình thống kê để dự báo và tận dụng các cơ hội trên thị trường vĩ mô, cũng như khai thác các phần thưởng rủi ro qua các yếu tố như giá trị, động lượng, và tính biến động. Bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư và áp dụng các kỹ thuật quản lý rủi ro, các quỹ định lượng không chỉ tạo ra lợi nhuận vượt trội mà còn giúp giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư.
Tài liệu tham khảo
Aurum (2023). “Quant hedge fund primer: demystifying quantitative strategies”. https://www.aurum.com/insight/thought-piece/quant-hedge-fund-strategies-explained/
Aurum (2023). “Hedge fund strategy performance and definitions”. https://www.aurum.com/hedge-fund-strategy-definitions/
Chiến lược Scalping trong giao dịch phái sinh là một phương pháp nổi bật trong lĩnh vực chứng khoán, đặc biệt là trong các thị trường biến động nhanh. Scalping là một kỹ thuật giao dịch mà nhà giao dịch cố gắng kiếm lời từ những biến động giá nhỏ, thường xuyên mua bán trong thời gian ngắn.
Chợ Tín hiệu chứng khoán là nơi các Trader đăng những tín hiệu cổ phiếu để các nhà đầu tư khác có thể ứng dụng và tham khảo. Với mục tiêu tạo nên một “sân chơi” dành cho các nhà đầu tư, QM Platform đã ra mắt nền tảng bạn có thể tìm thấy các Bot tín hiệu do nhiều Trader khác nhau cung cấp bằng lệnh phân tích định lượng của riêng họ.
Bạn mới bắt đầu bước chân vào thế giới phức tạp của thị trường chứng khoán và đang muốn tìm hiểu cách tối ưu hóa quá trình mua/bán cổ phiếu để đầu tư một cách thông minh? Trong bài viết này, QM Capital sẽ hướng dẫn bạn qua từng bước cơ bản để bạn có thể tự tin đưa ra quyết định mua/bán cổ phiếu.
Trong thế giới đầu tư chứng khoán, không hiếm gặp những nhà đầu tư cho rằng họ có thể dựa vào bản năng hoặc cảm xúc của mình để đưa ra quyết định. Đôi khi chính những cảm xúc thất thường đó khiến cho nhà đầu tư bị thua lỗ khi đầu tư. Vì vậy, làm chủ được cảm xúc và không để chúng chi phối quyết định đầu tư là một trong những yếu tố vô cùng quan trọng.
Xây dựng hệ thống giao dịch vẫn còn là một khái niệm khá mới mẻ, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư “chân ướt chân ráo” bước vào thị trường chứng khoán. Trong thế giới đầu tư, việc có một hệ thống giao dịch hiệu quả không chỉ giúp tối ưu hóa lợi nhuận mà còn là bước đệm quan trọng để quản lý rủi ro một cách hiệu quả.
Đầu tư định lượng ở Trung Quốc đã phát triển mạnh mẽ qua hơn một thập kỷ với sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý. Mặc dù đối mặt với những thách thức như biến động thị trường và hành vi bầy đàn, lĩnh vực này vẫn còn nhiều dư địa để phát triển, nhưng cần được điều chỉnh để đảm bảo tính công bằng và ổn định. Sự tăng trưởng nhanh chóng của quỹ định lượng và sự gia tăng của các nhà quản lý nước ngoài và trong nước đã làm dấy lên những lo ngại về tác động và tính ổn định của thị trường.
Được nghiên cứu và phát triển bởi các chuyên gia từ QMTrade và cộng đồng nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Truy cập ngay!
